分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要(yào)货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)在10个工作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金(jīn)规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合(hé)规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集(jí)中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和投(tóu)资理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩(kuò)张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员的考(kǎo)核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的(de)规(guī)模(mó)合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理(lǐ)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请(q一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ǐng)后(hòu)导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会(huì)对(duì)金融(róng)市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似(shì)的流动(dòng)性风险事件。一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好trong>

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金(jīn)管理人(rén)及相关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基(jī)金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。