近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的战略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗次，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化(huà)做的很(hěn)早，成绩(jì)也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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