衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗问他们是不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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